6月13日，科創(chuàng)板正式開板一周年。作為中國資本市場基礎制度改革的“試驗田”，科創(chuàng)板不僅為上交所增強包容性提供了至關重要的突破口和實現(xiàn)路徑，同時也肩負著以科技創(chuàng)新推動國內(nèi)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的使命。

科創(chuàng)板助力企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新，對于“高投入、高風險、長周期”的科技創(chuàng)新行業(yè)而言，無疑迎來了發(fā)展黃金期。醫(yī)療器械作為國內(nèi)朝陽產(chǎn)業(yè)，也正在以破竹之勢快速崛起。

一、醫(yī)療器械成科創(chuàng)板青睞領域

從企業(yè)數(shù)量來看，截至2020年6月13日，共有110家企業(yè)成功登陸科創(chuàng)板。其中醫(yī)療器械領域共有13家，數(shù)量占比為11.8%，僅次于計算機醫(yī)療器械創(chuàng)新網(wǎng)。

圖1：科創(chuàng)板上市企業(yè)行業(yè)分布

數(shù)據(jù)來源：眾成醫(yī)械研究院整理

表1：科創(chuàng)板醫(yī)療器械上市企業(yè)信息

資料來源：眾成醫(yī)械大數(shù)據(jù)平臺

從行業(yè)市值來看，2020年6月13日110家科創(chuàng)板企業(yè)市值合計1.7萬億元，平均市值為156.7億元。其中，13家醫(yī)療器械市值合計2120.3億元，平均市值為163.1億元，高于科創(chuàng)板板塊平均市值。

從主營業(yè)務來看，涉及高值耗材領域的有7家，數(shù)量最多；體外診斷有4家。以上13家企業(yè)業(yè)務覆蓋醫(yī)學影像、體外診斷（IVD）、心血管、微創(chuàng)治療和醫(yī)療美容等領域。

圖2：科創(chuàng)板醫(yī)療器械上市企業(yè)細分領域分布

資料來源：眾成醫(yī)械大數(shù)據(jù)平臺

二、科創(chuàng)板醫(yī)療器械“成績單”

1. 市場表現(xiàn)

從市值來看，華熙生物市值突破600億元，南微醫(yī)學市值超過250億元，心脈醫(yī)療、東方生物、昊海生科、海爾生物、三友醫(yī)療、普門科技、碩世生物市值均在百億元以上。

圖3：科創(chuàng)板醫(yī)療器械上市企業(yè)市值

數(shù)據(jù)來源：眾成醫(yī)械大數(shù)據(jù)平臺

從上市以來漲跌幅來看，除祥生醫(yī)療和昊海生科外，其余11家企業(yè)漲幅均超過100%，其中，東方生物漲幅高達537%，心脈醫(yī)療高達457%，碩世生物高達302%。此外，昊海生科個股跌幅約為10%。

圖4：科創(chuàng)板醫(yī)療器械上市企業(yè)股價與漲跌幅情況

數(shù)據(jù)來源：眾成醫(yī)械大數(shù)據(jù)平臺

2. 財務指標

在營業(yè)收入上，13家企業(yè)2019年營收均在一億元之上，華熙生物、昊海生科和南微醫(yī)學3家企業(yè)營收超過10億元。在成長性上，三友醫(yī)療營收增速接近60%，華熙生物、心脈醫(yī)療和南微醫(yī)學營收增速均超過40%。

表2：科創(chuàng)板醫(yī)療器械企業(yè)營收情況

數(shù)據(jù)來源：眾成醫(yī)械大數(shù)據(jù)平臺

注：按2019年營業(yè)收入排序

圖5：科創(chuàng)板醫(yī)療器械企業(yè)營收變化

數(shù)據(jù)來源：眾成醫(yī)械大數(shù)據(jù)平臺

在凈利潤上，華熙生物等6家企業(yè)2019年凈利潤超過1億元。其中，華熙生物高達5.85億元，昊海生科和南微醫(yī)學均超過3億元。在成長性上，佰仁醫(yī)療2019年同比增速接近90%，海爾生物、三友醫(yī)療、心脈醫(yī)療和南微醫(yī)學同比增速均超過50%。

表3：科創(chuàng)板醫(yī)療器械企業(yè)凈利潤情況

數(shù)據(jù)來源：眾成醫(yī)械大數(shù)據(jù)平臺

注：按2019年凈利潤排序

圖6：科創(chuàng)板醫(yī)療器械企業(yè)凈利潤變化

數(shù)據(jù)來源：眾成醫(yī)械大數(shù)據(jù)平臺

3. 研發(fā)投入

從研發(fā)費用來看，海爾生物和昊海生科2019年研發(fā)費用均突破1億元，分別達1.21億元和1.16億元；從研發(fā)費用增速來看，華熙生物、心脈醫(yī)療和東方生物2019年研發(fā)費用同比增速均超過70%；從研發(fā)強度（研發(fā)費用占營業(yè)收入的比例）來看，賽諾醫(yī)療、普門科技、心脈醫(yī)療、祥生醫(yī)療、熱景生物、碩世生物、海爾生物和佰仁醫(yī)療2019年研發(fā)強度均超過10%，其中賽諾醫(yī)療研發(fā)強度高達20.55%；從研發(fā)強度增速來看，熱景生物、東方生物分別超過40%和30%。

表4：科創(chuàng)板醫(yī)療器械企業(yè)研發(fā)投入情況

數(shù)據(jù)來源：眾成醫(yī)械大數(shù)據(jù)平臺

注：按2019年研發(fā)強度排序

三、科創(chuàng)板醫(yī)療器械企業(yè)幾大”亮點”

1. 顏值經(jīng)濟時代兩家玻尿酸巨頭反差大

作為國內(nèi)兩家先后在科創(chuàng)板上市的玻尿酸巨頭，2019年華熙生物營業(yè)收入比昊海生科高出2.8億元，但華熙生物同比增速高達49.3%，而昊海生科同比增速僅為2.9%；華熙生物凈利潤同比增長37.9%，而昊海生科卻同比下降17.3%。此外，頭頂中國“玻尿酸第一股”的昊海生科，也成為科創(chuàng)板“破發(fā)第一股”，從上市以來股價跌幅約為10%。

根據(jù)昊海生科公開說明，2019年公司持續(xù)加大眼科和醫(yī)美產(chǎn)品研發(fā)投入，研發(fā)費用同比上年增幅超過21%。另外，公司下屬子公司 Contamac Holdings Limited 在收購時產(chǎn)生了一次性投資損失。華熙生物2019年則全力布局美妝、功能性護膚品等玻尿酸全產(chǎn)業(yè)鏈，公司“故宮口紅”在2019年火爆，不斷培育口碑效應與客戶黏性。

值得一提的是，2020年初新冠疫情對醫(yī)美消費造成巨大影響，昊海生科一季度營收同比下降50.8%，凈利潤同比下降138.4%。華熙生物卻仍分別實現(xiàn)3.5%、0.8%的微弱增長。

2. 國產(chǎn)創(chuàng)新醫(yī)療器械或?qū)⒂瓉睃S金時代

作為首批登陸科創(chuàng)板中僅有的兩支醫(yī)療股，心脈醫(yī)療（主營主動脈及外周血管介入領域）和南微醫(yī)學（主營內(nèi)鏡下微創(chuàng)診療器械、腫瘤消融設備）兩家企業(yè)在上市首日即沖為“百元股”。

截至6月13日，心脈醫(yī)療收盤價257.6元/股，市值185.4億元；南微醫(yī)學收盤價194.3元/股，市值259.1億元。在研發(fā)投入上，心脈醫(yī)療和南微醫(yī)學2019年研發(fā)費用同比增速分別達到71%和43%。在盈利表現(xiàn)上，兩家企業(yè)2019年營收增速均超過40%，凈利潤增速均超過50%。

3. 新冠核酸檢測需求利好體外診斷企業(yè)

2020年新冠疫情席卷全球，核酸檢測成為確診的金標準，需求大幅提升，而核酸檢測需要體外診斷試劑來完成，科創(chuàng)板體外診斷領域企業(yè)因此受益。

例如碩世生物一季度實現(xiàn)營業(yè)收入2.0億元，同比增276.2%；凈利潤1.0億元，同比增670.9%。東方生物一季度實現(xiàn)營收1.1億元，同比增長39.2%，凈利潤4566.3萬元，同比增長301.5%。

4. 海爾生物提速研發(fā)生物醫(yī)療低溫技術

海爾生物2019年研發(fā)費用超過1.2億元，同比增長34.3%。公司營業(yè)收入和凈利潤分別同比增長20%和60%。

自突破生物醫(yī)療低溫技術并打破國外壟斷以來，公司獲得行業(yè)內(nèi)唯一國家科技進步獎，并牽頭或參與起草9項國家、行業(yè)標準和1項世界衛(wèi)生組織(WHO)國際標準，基本涵蓋全部生物醫(yī)療低溫存儲產(chǎn)品，推動了行業(yè)的規(guī)范發(fā)展。目前公司聚焦科技生態(tài)戰(zhàn)略，創(chuàng)新融合低溫存儲與物聯(lián)網(wǎng)技術，在生物樣本庫、藥品及試劑安全、血液安全、疫苗安全等四大應用場景市場持續(xù)領跑。