8月7日，上交所發行上市審核信息網站顯示，榮盛生物IPO終止，此時距離公司通過上市委會議審議，已經過去了近8個月。

上海榮盛生物藥業股份有限公司歷史可追溯至1988年成立的榮盛試劑廠，一家專注于疫苗和體外診斷試劑研發生產銷售的現代生物醫藥企業。

疫情3年，上市33家IVD企業；今年半年，終止5家IPO！

榮盛生物的IPO申請早在2022年6月27日就獲得受理，同年7月14日，上交所向公司下發首輪問詢函。兩輪問詢后，公司在2022年11月7日首次上會，但上市委現場問詢多個問題后，給出了暫緩審議的決定。

此后，公司落實了審核中心的意見，并在2022年12月26日再度上會，并順利過會。

就在外界以為榮盛生物IPO已高枕無憂時，公司卻遲遲未進入注冊程序。? ??

在等待了近8個月之后，榮盛生物選擇撤回IPO申請，公司上市之路就此終結。

榮盛生物為何兩度上會，卻最終折戟？? ? ?

答案或許就在醫藥企業備受爭議的“推廣服務費”上。

招股書顯示，榮盛生物2021年剛剛扭虧為盈。2019年至2021年，公司分別實現營業收入1.23億元、1.68億元和2.62億元；凈利潤分別為-2242.3萬元、-3480.42萬元和1591.76萬元。2022年1至9月，公司實現營業收入2.16億元，凈利潤為1086.77萬元，扣除非經常性損益后的凈利潤為1049.08萬元。

據披露，前述報告期內，公司銷售費用分別為4289.40萬元、5473.78萬元、8456.58萬元和3958.08萬元，占營業收入的比例分別為34.61%、32.62%、32.28%和33.81%。其中，疫苗推廣服務費金額及占比較高，分別為1886.92萬元、4320.23萬元、7361.50萬元和3456.81萬元，占當期銷售費用的比例分別為43.99%、78.93%、87.05%和87.34%。

首次上會時，上市委現場問詢了3個問題，其中兩個問題與產品銷售有關，并直接提到了推廣服務費。? ? ?

上市委要求公司說明，報告期內主要推廣服務商是否存在受同一控制卻分別列示的情形。? ??

要求公司說明，推廣服務費用的結算規則，與推廣服務業績、相關客戶回款是否直接掛鉤，公司在各期末月份銷售劇增是否與各主要推廣服務商的推廣活動直接相關，其是否對該等主要推廣服務商構成重大依賴，是否與主要推廣服務商、終端客戶存在未經披露的利益輸送情形。

上市委要求公司結合客戶分布、各地受疫情影響下實施推廣活動的可操作性，分析報告期推廣活動頻次的合理性。? ? ?

對此，榮盛生物給出了回復。例如，公司列示了5個城市在某一疫情發生時的拜訪活動次數，并表示，的確受到了影響。? ? ? ??

事實上，2020年至2022年，受到疫情影響的城市顯然不止上述5個，且受影響的時間也不止上述列示。? ? ? ??

公司卻僅列示了5個城市，就表示，區域范圍影響較大的新冠疫情對公司在相關地區的推廣活動開展產生了一定的影響，用以回答推廣活動頻次合理性問題。? ? ? ? ?

有意思的是，在列示主要推廣服務商的推廣活動次數和人均頻次情況時，公司提供的數據卻完全看不出疫情的影響。

公司表示，主要推廣服務商人均年度拜訪服務在205.76次至 277.15次之間，通常情況下，推廣服務商業務人員每天可拜訪1-4個拜訪對象，以全年250個工作日測算，上述人均年度拜訪服務頻次合理。? ? ? ? ?

這樣的答復顯然無法讓上市委滿意。? ? ? ? ?

在第二次上會時，上市委再度現場問詢了推廣服務真實性的問題。? ? ? ??

上市委要求公司說明，確認服務商推廣活動頻次真實性的具體方法，各年度推廣頻次前五大省份對應的銷售情況，推廣活動和銷售業績是否匹配。? ? ? ?